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中国正评估合并中国电信和中国联通两家公司

发布时间:2019-04-11 03:23:39

近日, 中国正评估合并中国电信和中国联通两家公司的计划 的传闻再起。该消息一出,9月4日,港股上市的中国联通、中国电信也都应声而涨,中国联通上涨近6%,中国电信涨逾4%。两家公司的合并市值增至近800亿美元。

就此,中国电信董事长杨杰表示, 公司合并收购传闻近年来一直未间断,江湖上常有传闻,这样其实挺好,说明电信公司很有存在感。

中国联通方面则称, 还未收到监管部门有关与中国电信合并的通知。

尽管中国联通和中国电信都未对双方合并给出肯定回答,但在电信市场上,已经有很多不可能成为可能,由此也引发各种猜想 倘若合并,是否能撼动中国移动的老大地位?尤其是在5G时代即将来临之际,两家公司如果合并又将如何改写运营商格局?

传闻卷土重来

这并非市场上次出现类似的传闻。

自2015年起,每隔一段时间,中国联通与中国电信合并的消息便会卷土重来,发生的时间节点通常是:4G发牌、财报公布、5G上马,尤其随着中国移动愈加 一家独大 ,电信、联通联手的可能性似乎变得更大。

尽管双方公司都给出了谨慎的回应,但在过去几年的电信市场上,已经有很多的不可能成为可能。

比如2008年第三次电信重组,中国电信以1100亿收购了中国联通CDMA络、中国联通和中国通合并、中国移动和中国铁通合并,分拆整合动静之大,在当时相当于行业格局重塑;2014年4月,筹划铁塔公司的消息刚刚传出,7月铁塔便已落地,三家运营商资产剥离,资本市场同样要接受。

电信业专家项立刚认为: 早期,中国电信业存在供应不足、服务质量不高、价格较贵的情况,这是电信业缺乏竞争造成的。打破垄断,促进竞争室内定位
,成为电信改革的核心理论。然而如今,这一市场的竞争环境正在发生改变。

经过多年的发展,我们发现,多家运营商竞争,未必是提升运营商服务、降低费用的办法联合大厅房卡
。三家运营商展开了残酷的竞争,甚至是恶性竞争,将损害消费者的利益。近年来,电信业在提速、降费、提升服务上成绩卓著,这也并不是多主体竞争的结果。事实说明,运营商一味地竞争效果并不好,反而还会带来负面的影响和问题。 项立刚表示, 2019年,电信和联通的合并或会出现重大转机。

撼动老大地位?

在技术革新加快与行业盈利模式正在发生剧烈变化的当下,倘若中国联通和中国电信真的合并,是否会撼动中国移动老大的地位?

就三大运营商今年上半年的业绩情况来看,中国移动上半年的营业收入为3918亿元,同比增长2.9%;净利润为656亿元,同比增长4.7%;中国电信的营业收入为1930.29亿元,同比增长4.7%;净利润为135.7亿元,同比增长8.1%;中国联通的营业收入为1491.1亿元,同比增长7.9%;净利润为25.83亿元,同比增长231.8%。

从营业收入来看,中国联通+中国电信上半年的营业收入合计3421亿元,略小于中国移动的3918亿元;而就净利润来看,中国联通+中国电信上半年的净利润为162亿元,远远小于中国移动的656亿元。

另外随身唱供应
,从4G用户规模看,截至2018年6月底,中国移动的4G用户达6.8亿,联通、电信的4G用户分别为3.02亿、2.17亿,合计5.19亿,少于移动的6.8亿。从这个角度看,电信与联通合并以对抗中国移动的可能性的确存在。

按照国家的相关战略规划,2020年将实现5G的正式商用,根据5G的络特点,建设一张5G商用将耗费几倍于4G络的投资。基站建设从城市蔓延到农村,这是资金并不宽裕的联通和电信难以承受的,即使中国联通、中国电信获取成熟度较高、建成本较低的3.5GHz频段,对于尚未收回4G投资的两家运营商而言,针对5G的巨额投资也将是不能承受之重。也很可能将成为促进联通和电信合并的关键因素。而如果中国联通、中国电信合并,发放两张5G牌照,一张给中国移动,一张给中国联通+中国电信,从避免重复投资、增强弱势运营商市场竞争力等方面具有一定积极意义。

谁会是大赢家?

德银发布的报告表示,倘若中国电信和联通落实合并计划,考虑成立合营公司发展5G,将有助于改善两家公司的自有现金流。

该行称,若电信联通合并,中国移动或终结其3G用户拥有量的地位,而中国铁塔的投资者则更需要担心,所以该行对中国电信行业股喜好次序,依次为:中国电信和中国联通,其次是中国移动,是中国铁塔。

瑞信报告也表示,电信与联通倘若合并,该行预计将利好中国电信行业,但对中国铁塔不利。

目前中国移动已在12个城市进行5G络的应用试验,并且制定了在2019年实现5G预商用、2020年全面商用的规划。电信和联通也均明确了各自的建策略,确保未来能与行业同步。

在这种背景下,联通和电信会否合并,合并以后能否实现 弯道超车 ?中国移动是否能成为终的赢家?中国铁塔又是否会成为输家?运营商之间的竞争,看来将是一次马拉松赛跑,赛果如何,还需要拭目以待。■

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