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锌牛市下现货企美国近比赛业多元化套保策湖

2019-01-31 18:41:55

  多位锌贸易商泄漏,当前点价交易模式,已占到国内锌贸易的半壁江山,这也给下游企业带来多元化的套期保值策略选择。

  过去 一年锌价大涨逾60%,意外带火了套期保值业务。

  上海期货交易所数据显示,今年上半年参与锌期货套期保值的机构数量同比骤增60.56%,套期保值业务日均持仓量同比增加58.13%,日均交易量同比增加48.16%。

  究其缘由,一方面锌锭供应短缺令现货升水延续走高,令部份贸易商囤货待涨,迫使下游企业通过期货市场套期保值锁定订单与采购价;另一方面点价贸易模就结束也要干净利落式的日趋盛行,致使上下游企业套期保值需求旺盛。

  但是,如何筹划合适的套期保值策略,对锌产业上下游企业构成新的挑战。

  在业内人士看来,当前锌套期保值的效果,需要从期货和现货两个市场的盈亏综合分析。

  不过,这意味着企业的业绩考核机制需要做出不小的调整。

  点价盛行下的多元套保策略驰宏实业发展(上海)有限公司期货部副部长毕又真意外发现

锌牛市下现货企美国近比赛业多元化套保策湖

,随着锌价持续上涨,点价交易模式悄然盛行。

  点价交易兴起于贸易商之间,如今它迅速扩展到锌产业上下游企业的贸易环节。

  值得注意的是,不同于国际市场允许买家屡次点价与反复买卖的点价交易模式,国内的模式是买卖双方都有点价。

  多位锌贸易商泄漏,当前点价交易模式,已占到国内锌贸易的半壁江山,这也给下游企业带来多元化的套期保值策略选择。

  比如有贸易商需要在3个月后采购一批锌锭,考虑到当前锌现货价格升水在元/吨,他没必要现在溢价采购,而是通过买入近月期货合约,等待交割月来临平仓获得套保收益。

  由于上半年锌期货到期期现价差率0.44%,这意味着下游企业从中获得400多元/吨的价差收益进而下降采购成本,再在等待锌价回调时通过点价锁定采购价格。

 甚至会改变您的一生 此外,很多下游企业趁着锌价近强远弱趋势,通过买涨近月合约抛售远月合约,锁定约5%跨期套利收益,也能进一步降低本身点价采购的成本。

  不过,点价模式盛行,对上游企业则构成不小的套期保值压力。

  即在下游企业尚未敲定采购价格前,上游企业不得不将现货拿到期货市场做卖出套保,等到企业点价后再平仓;若卖出套保价格设定过低,在锌价持续上涨的情况下,上游企业将面临套保亏损风险;喜欢安闲反之卖出套保价格太高,对手盘应者寥寥,整个套保策略难以实施。

  毕又真介绍,针对点价交易的套保操作,辨认敞口性质是点价交易套期保值操作能否成功的关键。

  一位锌企业负责套保业务的人士介绍,针对点价交易的套保操作主要分两类。

  针对已点价,未敲定采购量的库存量,采取做空套保操作;反之已敲定采购量,还没有点价的,则采取做多保值操作。

  企业套保考核应势调剂了解到,尽管点价交易套保策略趋于多元化,但不少企业依然会设定严格的期货持仓限制。

  此举的主要目的在于避免企业将套期保值转化成投机工具。

  “公司之所以要求期货头寸不得超过现货保值需求量,某种程度也是担心产量波动致使套保空头头寸出现交割缺口,带来额外损失。

  ”毕又真直言。

  随着锌价告别多年熊市迎来上涨周期,如何设定与时俱进的套保考核标准,对企业而言也是全新的考验。

  多位锌贸易商泄漏,以往企业内部

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